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招商食品春节白酒动销旺盛全年男女4100程

2019年01月31日 栏目:科技

杨勇胜、李晓峥等招商食品团队在春节后,跟踪12家白酒经销商,整体感受春节期间动销旺盛,消费升级明显,符合前期市场预期。良好动销之后,

  杨勇胜、李晓峥等招商食品团队在春节后,跟踪12家白酒经销商,整体感受春节期间动销旺盛,消费升级明显,符合前期市场预期。

  良好动销之后,库存保持低位。

  名酒企业稳价放量,利好真实需求,更有利行业长期发展。

  投资策略上,我们节前提示,此轮回调主因系市场情绪和外盘影响,强劲基本面趋势不改,全年买点再现,春节旺季跟更坚定踪之后,更加坚定信心推荐。

  附12家白酒经销商跟踪,以及进门财经路演全文,包含全年白酒投资策略,。

  内容摘要招商食品团队在春节后,跟踪12家白酒经销商,整体感受春节期间白酒动销旺盛,升级明显。

  1)春节动销旺盛,符合前期市场预期。

  调研反馈,春节动销旺盛,茅台排队购买,五粮液略超经销商预期,洋河经销商反馈进货太少出现断货;2)良好动销之后,库存保持低位。

  茅台库存,五粮液预计在1个月之内;3)消费升级明显,中高端价位增速更快。

  春节期间宴请、礼赠、公司活动升级显著。

  茅台节后预计非标产品发货加大,量价表现弹性更大;4)稳价利好真实需求,企业营销更接地气。

  茅台终端限价、限量出售,执行层面指令清晰,秩序井然,而渠道稽查也预期成为常态;5)需求再向品牌集中,企业表现略有分化。

  市场表现较好的品牌,多为价格带核心品牌及核心单品;6)值得一提的是,茅台一批价有所失效。

  附12位经销商访谈摘录,详见正文。

  报告摘录了我们在进门财经《预期重回低谷,再现买入良机》的演讲内容,我们此前提示,春节旺季反馈是板块行情催化剂,本轮回调主因系市场情绪和外盘影响,随着资金情绪趋于稳定,在旺季基本面背书下,我们认为回调后再现买点:白酒板块基本面跟踪:1)高端白酒:高端白酒受益品牌消费升级,事迹确定性强。

  茅台1季度发货预期为9000吨以上,奠定全年业绩基础。

  五粮液改革红利延续释放,业绩走高。

  2)次高端:扩容与分化并存,选股需在确定性弹性之间平衡。

  3)中档酒:存量博弈,关注产品升级和国企改革。

  全年投而是心灵资策略:预期空间虽降低,收益肯定坚实,分化2.0下选股能力凸显。

  展望全年,预期收益空间降低,波动性有所提升,但收益空间肯定且坚实,赚钱效应充足。

  分化2.0是行业主题,对选股能力要求更高。

  投资策略上,遵从黄金法则“下跌时买,谨慎追涨”,紧跟行业基本面,掌控回调买点投资建议:继续推荐一线茅台、五粮液、老窖,次高端优选洋河、水井坊、汾酒、舍得、买入徽酒龙头古井。

  风险提示:终端需求不及预期1、春节白酒跟踪(附12家经销商反馈1、总体感受:动销旺盛,升级明显春节动销旺盛,整体符合前期市场预期。

  12家经销商调研反馈,春节整体动销旺盛。

  经济发达地区茅台经销商库存基本出清,不少专卖店及卖场出现排队购买情况。

  五粮液动销超部份经销商预期,浓香白酒消费受众更广,价格保持稳定。

  洋河经销商反馈订货偏少,手中库存所剩无几,部分单品畅销缺货。

  良好动销之后,库存保持低位

招商食品春节白酒动销旺盛全年男女4100程

  茅台库存,很多经销商在公司要求下,将1月份计划全部售出。

  五粮液整体库存良性,预计在1我只是希望在个月以内。

  洋河汾酒等次高端品牌库存保持公道水平,春节动销去化库存

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