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专题降息潮起无声有色如履薄冰

2019年06月10日 栏目:军事

[专题]降息潮起无声 有色如履薄冰【SMM导读】7月5日夜,中国央行、欧洲央行、丹麦央行、英国央行齐齐开启货币宽松。但市场并不买账,全球

[专题]降息潮起无声 有色如履薄冰

【SMM导读】7月5日夜,中国央行、欧洲央行、丹麦央行、英国央行齐齐开启货币宽松。但市场并不买账,全球主要市场多数下挫,金属市场跌势不止,降息并未带来货币狂欢,反倒进一步激发出对工业需求不足的担忧。

【全球央行齐宽松】

央行非对称降息 贷款利率下调0.31个百分点

欧洲央行宣布下调25个基点至0.75% 原油黄金急跌

丹麦央行降息25基点 存款证利率降至负数

英国央行新增500亿英镑QE 维持0.5%利率不变

【经济担忧加重】

中国船舶业遭遇严冬:前5月新船订单下降47.3%

工程机械业冷风骤起:三一重工应收账款超200亿裁员30%

中国LED行业乱象:中小企业倒闭 连环债危机浮现

德国机械制造业订单连续第七个月下滑

法国汽车制造业遭遇产能过剩危机

国际矿产品需求减少 秘鲁出口下滑20%

前5月大中型钢企利润同比大降94.26%

【专家观点】

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新:降息显示贷款需求疲软而非流动性不足

降准可以刺激银行放贷规模扩大,而降息则是刺激借款人投资于消费。央行此次并未选择降低原本偏高的存准,而是选择降息,正是证实了上述观点。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐:货币政策彻底转为宽松 未来将无计可施

货币政策已经不再是对外声称的稳健,而是转为彻底宽松,这也是我们货币政策一直以来的毛病,紧就紧到底,松就松到底。

长江商学院教授、原美联储经济学家周春生:生产领域已现通缩 预计6月数据很糟糕

国内生产领域已出现通缩,央行在6月数据公布前突然降息表明形势仍很严峻。

中信证券首席经济学家诸建芳:经济二季度见底 人民币升值压力减少

降息将进一步降低企业融资成本,对经济刺激作用还是比较明显,维持经济在二季度见底的预判。这一系列货币宽松将使美元在二三年内继续强势,人民币升值压力减小很多,预计人民币将振幅加大,但升值幅度很小。

银河证券首席总裁顾问左小蕾:降息只是稳增长小措施 不必过分关注

此次降息有利于释放有效投资需求,同时也降低中小企业融资成本。

叶檀:降息无大用

央行的不对称降息的特点就是给债务压力减负,以免债务链条崩断。经济紧缩、资产负债表衰退,降息可以让大家心情舒畅,但无大用。

金融专家赵庆明:企业可节省融资成本近3000亿元

本次降息0.31个百分点且下浮至7折,折年计,将为全社会(主要是企业)节省融资成本将近3000亿元;并且降息有利于企业增加投资和增加对未来的信心。

海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷:降息有两个目的

一是刺激内需,二是将银行盈利转给实体经济。今年货币政策的空间将要大于财政政策,因为财政预算若要超支缺好项目支持,且在产能过大、库存居高不下的情况下,制造业的投资意愿不足。

国家信息中心预测部世界经济研究室副研究员张茉楠:降息难解主要矛盾

货币信贷的主要矛盾在于结构,而非总量,货币活性的降低已经成为掣肘货币政策充分发挥作用的关键因素,降息恐怕仍难化解结构性矛盾。

财政部财政科学研究所所长贾康:放松银根信号强烈

结合前不久的那次降息可知调控当局放松银根稳増长的信号强烈、力度可观。

【SMM评论】

◆此番中国央行降息有四大看点:

①1月内两次降息:6月7日,央行次降息,央行不到一个月时间第二次降息

分析:突击降息预示着6月份CPI将继续回落,6月主要经济数据或许比5月份更加糟糕,也预示着二季度经济增速可能继续回落。

②非对称降息:经过两次降息后,一年期贷款基准利率从6.56%降低到6%,如果再下浮0.7倍的话,将降至4.2%,比两次降息前的6.56%下降2.36个百分点,降幅高达近36%

分析:存款利率降的少,贷款利率降的多而且贷款下浮至0.7倍,企业贷款利息负担将大大减轻,对实体经济构成实质性利好

③个人住房贷款利率浮动区间不作调整

分析:仅仅是个人贷款利率不动,但房地产企业贷款利率在下调,带动巨量经济规模的房地产业寒冰对经济已经造成巨大伤害,降息实际上是中央在支持困境中的房企,对房地产扶持而打击投机性购房的意图相当清晰。

④突击降息,突击执行,同欧洲同步:昨夜降息毫无征兆,且晚间发布公告,次日零点就开始执行,

分析:中欧再次选择不约而同降息,显示出对经济的担忧,对刺激经济的决心,对拯救经济的紧迫感可见一斑。

◆经济担忧加剧 刺激政策将陆续出台

欧洲和中国央行同时降息,已经预示双方对经济前景的担忧,并采取了同样的货币宽松来刺激经济发展。但这一行动反而加剧了市场对工业需求持续放缓的担忧。

然而,决定金属价格上行的关键需求并未出现改善的迹象。全球PMI数据多数处于50%荣枯线之下,更糟糕的是国内国外订单双双下降。很多企业即便资金充足,但苦于市场需求不旺,正处于艰难的去库存化,交投清淡就成为常态。

更加痛苦的是,中国有色金属行业的产能过剩、需求不旺、经济下滑的矛盾愈加凸显。河南电解铝行业就是代表:政府通过电价补贴寄望企业恢复活力,但却将其推向产能进一步过剩的深渊。

同时,制造业还要在痛苦的减产能、减库存中忍受资源要素改革带来的成本压力。截至7月2日,878家上市公司中期业绩预告中制造业仍是预亏预减重灾区。主要由下游投资延缓、项目拖延、成本上升、存货减值引发业绩下滑。

之前央行频繁逆回购令银行间市场流动性大增,此番降息又给企业减负,但需求未起令企业贷款意愿不强,提供流动性的同时还需要其他政策配合,才能更加有力地刺激经济发展。《国内贸易发展规划(年)》即将出台,内贸主要是大力促进城乡居民在家电、汽车、摩托车、建材方面的消费。预计这样的刺激政策还将陆续出台。长期利好有色金属的回暖。

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